頭條 熱門 重磅原創 PPP 地方 教育 圖片新聞 政府采購 權威公告

首頁 > 財經 > 市場 > 文章詳情頁

從微觀視角看,整體流動性環境明顯改善

□本報記者 王姣10月信貸社融數據低于市場預期,表明我國銀行體系合理充裕的流動性并未有效轉化為“寬信用”,隨后央行公布的9月一般貸款加權平均利率為6.19%,較3月

 □本報記者 王姣

10月信貸社融數據低于市場預期,表明我國銀行體系合理充裕的流動性并未有效轉化為“寬信用”,隨后央行公布的9月一般貸款加權平均利率為6.19%,較3月上行18個基點,進一步驗證資金利率向貸款利率傳導受阻,實體企業融資成本改善有限。不過隨著一系列政策支持民企直接和間接融資的政策密集出臺、逐步落地,市場對流動性傳導有望改善的信心有所提升。

今年以來,出于經濟穩增長的需要,貨幣政策邊際放松,年內央行已有四次定向降準,加之通過多次中期借貸便利(MLF)、抵押補充貸款(PSL)等釋放中長期流動性,二、三季度各類貨幣政策工具實現流動性凈投放量均超1.35萬億元,但社會融資規模增速仍然處于下行趨勢之中。

從微觀視角看,整體流動性環境明顯改善,銀行間資金利率中樞顯著下行,但金融機構人民幣貸款加權平均利率仍保持較高水平,信用緊縮現狀并未出現顯著緩解。Wind數據顯示,今年9月,3個月Shibor平均值為2.84%,較3月份平均值4.68%大幅下行184個基點。而據央行貨幣政策報告數據,今年9月一般貸款加權平均利率為6.19%,此前的3月、6月分別為6.01%、6.08%,9月利率水平較3月上行了18個基點。

機構分析稱,利率的傳導機制大致可以抽象為“政策利率→銀行負債端利率→銀行資產端利率→企業融資成本”的過程,其中每一個環節傳導效率的微小損耗最終會造成利率傳導渠道的不暢。目前來看,貨幣政策和利率的傳導過程受到阻滯,其中較高水平的存款準備金率、信貸額度管理、預算軟約束等因素影響較為顯著,要想順利帶來表內外信用擴張、解決社會融資增速放緩問題,還需要疏通貨幣政策和利率傳導機制。

在此背景下,監管層以支持民營企業融資作為突破口,“對癥下藥”,尤其民營企業債券融資支持工具的推出,有利于打通貨幣政策傳導機制,提高金融服務實體經濟能力,對于緩解民企經營和融資困境、提振市場信心、扭轉市場“一刀切”過度避險的局面能夠起到非常積極的作用。

10月以來,監管部門一系列支持直接和間接融資的政策正在逐步落地,尤其11月初高規格民營企業座談會召開后,多部委相繼發聲。一系列政策有望從直接和間接方式推動落實解決企業融資問題,增加產業資本流入,促使實體流動性和股市流動性得到改善。當然,疏通貨幣政策傳導機制的關鍵在于執行,同時更積極的財政政策配合顯得十分重要,如業內人士所言,財政政策需要提升力度,通過減稅或者增加支出方式來改善實體企業和居民的資產負債表,才有可能看到新一輪的信用擴張。

  • 中國財經新聞網
  • Angel
  • 張倩

【慎重聲明】 凡本站未注明來源為"中國財經新聞網"的所有作品,均轉載、編譯或摘編自其它媒體,轉載、編譯或摘編的目的在于傳遞更多信息,并不代表本站及其子站贊同其觀點和對其真實性負責。其他媒體、網站或個人轉載使用時必須保留本站注明的文章來源,并自負法律責任。 中國財經新聞網對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。

中國財經新聞網客戶端推薦下載

  • 相關搜索:
  • 無相關信息
  • 精華數據
中國財經新聞網首頁
正规彩票手机app 安宁市 | 西畴县 | 响水县 | 隆尧县 | 卓尼县 | 抚顺县 | 历史 | 宣武区 | 年辖:市辖区 | 新竹市 | 当阳市 | 彩票 | 那曲县 | 靖州 | 胶南市 | 安龙县 | 女性 | 上饶市 | 商河县 | 临泽县 | 崇信县 | 武城县 | 天台县 | 贵南县 | 安达市 | 同德县 | 绥棱县 | 江阴市 | 建瓯市 | 金堂县 | 日喀则市 | 酒泉市 | 嘉义县 | 荥经县 | 丰顺县 | 道孚县 | 资溪县 | 丹阳市 | 米林县 | 盐城市 | 黔东 | 读书 | 遵义县 | 藁城市 | 孙吴县 | 卢龙县 | 龙游县 | 北海市 | 措勤县 | 米脂县 | 镇康县 | 许昌市 | 保康县 | 汽车 | 图片 | 阿克 | 哈巴河县 | 宁陕县 | 山阴县 | 枝江市 | 商城县 | 宁乡县 | 监利县 | 南雄市 | 万年县 | 新民市 | 南昌县 | 东山县 | 霍城县 | 汶上县 | 法库县 | 平江县 | 收藏 | 凤冈县 | 峨边 | 宜宾市 | 乌拉特前旗 | 苍溪县 | 江达县 | 长宁区 | 九台市 | 额尔古纳市 | 汕头市 | 同江市 | 贡嘎县 | 晋江市 | 庄浪县 | 枣庄市 | 旬阳县 | 江西省 | 宁陕县 | 宁蒗 | 揭东县 | 沾益县 | 河北省 | 鸡东县 | 镇江市 | 张家港市 | 丹江口市 | 金坛市 | 永和县 | 德清县 | 公主岭市 | 威远县 | 宜兴市 | 会理县 | 饶河县 | 禄丰县 | 昌图县 | 乐业县 | 太仆寺旗 | 瓮安县 | 腾冲县 | 隆安县 | 浠水县 | 即墨市 | 商河县 | 苍南县 | 晋城 | 余庆县 | 明光市 | 左云县 | 凤城市 | 泌阳县 | 泊头市 | 灵台县 | 凌源市 | 新昌县 | 三明市 | 天长市 | 丰都县 | 张北县 | 安远县 | 岳池县 | 西平县 | 东山县 | 涞水县 | 甘德县 | 江津市 | 敦化市 | 甘肃省 | 沙坪坝区 | 迁西县 | 曲阜市 | 宁河县 | 上饶市 | 富宁县 | 论坛 | 屏东县 | 北安市 | 固阳县 | 澜沧 | 南乐县 | 宿州市 | 大港区 | 侯马市 | 温宿县 | 诏安县 | 大英县 | 娱乐 | 博野县 | 婺源县 | 八宿县 | 英吉沙县 | 桦甸市 | 古蔺县 | 彭州市 | 息烽县 | 蒲江县 | 漯河市 | 方正县 | 昌平区 | 盈江县 | 齐河县 | 侯马市 | 治多县 | 崇阳县 | 额济纳旗 | 孝感市 | 于田县 | 桐庐县 | 延津县 | 广南县 | 陈巴尔虎旗 | 剑河县 | 通江县 | 原阳县 | 邳州市 | 休宁县 | 宿州市 | 南昌县 | 应用必备 | 徐闻县 | 岱山县 | 巨野县 | 古田县 | 新沂市 | 门头沟区 | 平陆县 | 花莲市 | 工布江达县 | 天峻县 | 长沙市 | 通州区 | 栖霞市 | 眉山市 | 洮南市 | 陇西县 | 准格尔旗 | 宁化县 | 曲麻莱县 | 吉林市 | 博罗县 | 金堂县 | 长宁县 | 凤山县 | 资中县 | 南华县 | 宽甸 | 上林县 | 庆云县 | 永年县 | 崇阳县 | 麻阳 | 黑河市 | 吴川市 | 含山县 | 昌宁县 | 东丰县 | 高安市 | 崇礼县 | 伊春市 | 奉新县 | 丹东市 | 兴国县 | 大竹县 | 柳州市 | 东至县 | 汾阳市 | 灵台县 | 蒲江县 | 霍州市 | 都江堰市 | 黄梅县 | 张家口市 | 化州市 | 达尔 | 海盐县 | 林州市 | 广德县 | 白城市 |